**联泓新科定增方案筹备两年终止：控股股东减持与行业内卷下的产能扩张之困**

联泓新科，这家在新材料领域有着重要影响力的企业，近期经历了一次定增计划的重大挫折。筹备了两年的定增方案，原本计划筹资不超过20.2亿元，用于“新能源材料和生物可降解材料一体化项目”，却最终遭遇了深交所的终止审查。这一决定不仅对联泓新科的未来规划产生了深远影响，也让市场对其发展前景产生了诸多疑问。

回溯至2022年12月，联泓新科正式发布了定增预案，计划通过非公开发行A股股票的方式，募集资金用于上述一体化项目。该项目总投资额高达125亿元，旨在通过建设包括130万吨/年DMTO装置、20万吨/年EVA装置等在内的多个生产设施，进一步提升公司在新能源和生物可降解材料领域的竞争力。然而，历经多次修订和申报，这一精心策划的定增方案却未能如愿以偿。

在定增计划遭遇终止的同时，联泓新科的控股股东联泓集团也做出了一个引人注目的决定——减持不超过3%的股份。这一举动发生在定增终止公告发布前的一个月，无疑加剧了市场的担忧。控股股东在公司上市四年后首次减持，是否意味着对公司未来发展的信心不足？这一疑问在投资者心中挥之不去。

从财务数据来看，联泓新科近年来的财务状况并不乐观。公司的资产负债率逐年攀升，至2024年前三季度已突破58%。投资活动产生的现金流量净额也呈现逐年下降的态势，这反映出公司在扩张产能的过程中，面临着日益加重的债务压力。而公司的筹资活动对现金流的依赖性也逐渐增强，这进一步加剧了公司的财务困境。

更为棘手的是，联泓新科所处的光伏产业正面临着激烈的竞争。EVA材料作为光伏行业的重要组成部分，正经历着供需失衡和价格下跌的双重压力。随着中国EVA产能的快速增长，以及光伏行业产品价格下跌、库存高企等问题的出现，EVA的平均利润也在不断下降。这对联泓新科的EVA业务构成了严峻挑战，导致公司2023年的整体营业收入下降了近17%，EVA业务的毛利率也显著下滑。

在这样的经济背景下，联泓新科选择继续扩张产能，无疑需要极大的勇气和决心。然而，市场的反应却显得相当谨慎。投资者们对于公司是否能够成功应对行业内的激烈竞争、缓解债务压力以及实现盈利增长表示了深深的疑虑。毕竟，定增计划的终止已经在短期内给公司的现金流带来了压力，而长远来看，市场所需的创新与高效产出才是企业立足之本。

尽管如此，联泓新科并未放弃其在新材料和新能源领域的布局。公司表示，将合理利用自有及自筹资金，保障“新能源材料和生物可降解材料一体化项目”的顺利实施。这一决定显示出公司对于未来发展的坚定信念和决心。然而，在行业内卷加剧、债务压力沉重的当下，这一决策是否明智，仍需市场进一步验证。

值得注意的是，联泓新科在技术创新和研发方面一直保持着较高的投入。公司拥有224项授权专利，并积极与国内外科研机构合作，形成了独具特色的协同创新研发模式。这种创新驱动的发展战略，为公司在新材料领域的领先地位提供了有力支撑。然而，面对日益激烈的市场竞争和不断变化的市场需求，公司仍需不断加强研发创新，以更具竞争力的产品满足市场需求。

在优化产品结构方面，联泓新科也在积极寻求突破。公司不仅关注传统领域如光伏、电线电缆、鞋材等的发展，还积极拓展新能源汽车、5G通信、医疗器械等新兴应用场景。这种多元化的产品策略，有助于公司分散经营风险，提升整体毛利率水平。然而，这也需要公司在技术研发、市场拓展等方面投入更多的资源和精力。

除了技术创新和产品优化外，联泓新科还需要在成本端进行优化以降本增效保利润。原材料涨价已成为业界常态，公司需要通过技改、智能化生产等举措提高生产效率和质量水平。同时，在供应链管理、采购招标、物流配送等方面也需要加强管控，以降低生产成本并提高盈利能力。

对于联泓新科而言，定增计划的终止无疑是一次重大的挫折。然而，这也为公司提供了一个重新审视自身发展战略和市场定位的契机。在行业内卷加剧、债务压力沉重的当下，公司需要更加谨慎地考虑其产能扩张计划和市场拓展策略。通过加强研发创新、优化产品结构、拓展应用领域以及加强成本管控等一系列举措，联泓新科有望在未来实现更加稳健和可持续的发展。

综上所述，联泓新科在定增方案筹备两年却终止的背景下，面临着控股股东减持、行业内卷和债务压力等多重挑战。然而，作为新材料领域的领军企业，公司拥有强大的技术创新能力和稳健的经营业绩。通过不断调整和优化发展战略，加强研发创新和市场拓展，联泓新科有望在未来重振旗鼓，重回高质量发展轨道。

1.联泓新科：定增终止遭减持，内卷债务下扩张产能明智吗？介绍

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